МегаФон в 3q2012. Подготовка к IPO

Основные консолидированные финансовые и операционные показатели третьего квартала, закончившегося 30 сентября 2012 года

• Консолидированная выручка увеличилась на 12,3% по сравнению с прошлым годом и составила 71 234 миллиона рублей.
• Показатель OIBDA вырос на 21,1% по сравнению с прошлым годом и составил 32 138 миллионов рублей.
• Рентабельность OIBDA составила 45,1% по сравнению с 41,9% в аналогичном периоде прошлого года.
• Чистая прибыль увеличилась на 19,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 14 926 миллионов рублей.
• Чистый долг на 30 сентября 2012 года составил 139 887 миллионов рублей.
• Число активных абонентов мобильной связи компании по состоянию на 30 сентября 2012 года увеличилось по сравнению со вторым кварталом 2012 года на 1,7% и составило 64,8 миллиона.

Посмотреть отчет компании Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited) за 3q2012
Комментирует Юлия Кудрявцева, руководитель отдела по работе со СМИ ИФК "Метрополь":

Мегафон опубликовал сильные результаты за 3К 2012 г. по US GAAP, однако автоматически переносить их на МТС или Vimpelcom не стоит.

Вчера МегаФон опубликовал отличные результаты за 3К 2012 г. по US GAAP.

Рентабельность EBITDA в 3q2012 составила 45,1%, что является самым высоким показателем с 3q2010 (кварталом ранее данный показатель находился на уровне 42,3%). МегаФон также продемонстрировал высокие показатели ARPU (средняя выручка в расчете на абонента) – в 3q2012 рост составил 1,7% в квартальном сопоставлении, до 10,4 долларов США, благодаря почти 2,7%-ному росту средней стоимости минуты разговора. Чистая прибыль выросла с 55 млн. долларов США в 2q2012 до 466 млн долларов США в 3q2012 на фоне прибыли от курсовых разниц в размере US$81 млн (тогда как кварталом ранее компания зафиксировала убыток от курсовых разниц в размере US$319 млн).

Мы полагаем, что данные результаты не окажут влияния на ожидания инвесторов в отношении отчетности МТС и Vimpelcom за 3q2012 по следующим причинам:
- Во-первых, помимо России Vimpelcom присутствует еще на целом ряде других рынков (СНГ, Италия, Африка, Азия и проч.), а каждый из них имеет свои особенности;
- Во-вторых, МегаФон находится в процессе подготовки к IPO. Следовательно, менеджмент компании может быть нацелен на то, чтобы продемонстрировать максимально высокие показатели. Сможет ли компания и в дальнейшем показывать такую динамику финансовых показателей, покажет время.

Что касается IPO, сильные результаты за 3q2012, на наш взгляд, не должны отодвинуть на второй план прочие вопросы, такие как, например, покупку доли в Евросети по мультипликаторам, существенно превышающим мультипликаторы наиболее быстрорастущего продуктового ритейлера России.