Общая выручка за квартал и за полугодие показана растущей выше темпов официальной инфляции. Это возможно, как правило, если компания наращивает реальную клиентскую базу, либо средний счет, либо дополнительные источники доходов. Думаю, что компания использует все возможности, чтобы поддерживать рост выручки, это жизненно важно. Компания подтверждает мои предположения – упоминается и рост клиентской базы, и повышение среднего дохода от клиента.
То, что сервисная выручка растет быстрее общей – хороший признак, это может означать, что компания развивает высокомаржинальные услуги. Компания объясняет этот рост в основном ростом бизнес-сегментов. Выросли доходы от мобильных, фиксированных, облачных сервисов, а в операторском сегменте – от роуминговых сервисов, магистрального интернета и MVNO.
Пусть почти символически, но все же снизилось отношение чистого долга к EBITDA.Конечно, я никогда не соглашусь, что соотношения типа 2.4 это «умеренный уровень», но в телекоме традиционно считают так.
Снижение капитальных затрат комментировать сложно, поскольку, с одной стороны, это хорошо для денежного потока, компания может готовиться к тем или иным затратам. С другой стороны, это может отражать какие-то изменения в графиках поставок, темпах развития сети. Важно, чтобы компания не недофинансировала текущие потребности.
Рентабельность за квартал упала на 5.6 п.п., причем приросте выручки за полугодие на 11% EBITDA за полугодие практически не изменилась. Это означает, что операционные расходы растут быстрее доходов. Куда уходят средства? Компания объясняет эту ситуацию ростом расходов на эксплуатацию и техническое обслуживание сетевой инфраструктуры из-за роста размером сети по итогам рекордной стройки 2025 года, ростом монобрендовой сети, ростом тарифов внешних поставщиков, расходами на привлечение, поддержание лояльности клиентов на бонусные механики. В компании рассматривают это как опережающие вложения ресурсов в развитие продуктов, клиентского сервиса и команды для дальнейшего устойчивого роста бизнеса.
Чистая прибыль за 2q2026 составила 5.7 млрд, то есть выросла на 1.9 млрд к 2q2025.
Компании удается привлекать средства по ставки ниже ключевой– средне взвешенная ставка составила 11,19%.
Инфраструктура
Было бы интереснее посмотреть данные квартал-к-кварталу, чтобы понять, продолжается ли стройка сети, но, по крайней мере, видно, что за прошедший год было проделана немалая работа по ее умощнению – более, чем на 10%выросло количество базовых станций, на 8% - количество площадок.
Доля пользователей VoLTE в 60%, это тот порог, который позволяет поэтапно начать сворачивание устаревших технологий – 2G и 3G. В случае с 3G это уже происходит. Тем не менее 39% оставшихся – это высокая доля тех, кто использует старые аппараты, бюджетные модели или не имеет покрытия LTE. Это означает, что оператору еще должно придется поддерживать сети других стандартов, что увеличивает эксплуатационные затраты.
((данные в таблицах представлены компанией Вымпелком и основаны на данных промежуточной сокращенной консолидированной финансовой отчетности)) ||
пресс-релиз компании Билайн, .pdf
✓ подписка на Tg | зеркало канала - в Max
- -
.jpg)