За Системой вновь пришли

МТС сообщает о том, что ПАО АФК "Система", контролирующий акционер ПАО "МТС" с долей эффективного участия 50,03%, получила от ПАО "НК Роснефть" и ПАО АНК "Башнефть" исковое заявление о взыскании с корпорации и ее дочерней компании АО "Система-Инвест" 106 629 934 819 рублей убытков, якобы понесенных истцами в связи с реорганизацией ПАО АНК "Башнефть".

Понятно, что в АФК "Система" с иском не согласны и считают требования незаконными и необоснованными. Компания заявляет, что все корпоративные действия, которые указаны в иске, осуществлялись в соответствии с законом и лучшими практиками корпоративного управления в целях развития бизнеса и роста стоимости ПАО АНК «Башнефть». По состоянию на 05 мая 2017 г. иск не принят судом к производству. Если иск будет принят к производству, АФК «Система» предоставит в суде развернутый отзыв по всем тезисам и аргументам истцов.

Целиком заявление ПАО "АФК "Система" можно изучить по ссылке. "Данное событие не препятствует операционной деятельности МТС, - оптимистично заявляет пресс-служба МТС.

Выводы, которые напрашиваются из данной информации. Бесполезно пытаться договориться с властью. В условиях, когда пирожок, который можно жевать, уменьшается на глазах, будут съедены все, кто не в состоянии себя защитить. Система уже показала всем свою слабость,  когда дала отнять Башнефть. И теперь представляет, судя по всему, легкую мишень. По-крайней мере в глазах тех, кто хочет продолжить доить или даже разрушить эту структуру.  Система попыталась стать гиперлояльной, всячески это демонстрировала, но нет, зверь, вкусивший крови, не останавливается и хочет продолжать загонять свою жертву.

Следующий вывод чисто практический - акции МТС сейчас могут просесть в цене. Поскольку 106 млрд, если их придется платить, это мощный удар по материнской компании, число дойных коров которой не столь уж велико.

Что вполне очевидно было и ранее, в России под угрозой не только малый и средний бизнес, которые, как выяснилось, существуют "на птичьих правах", но и крупный, олигархический. Ситуация с ЮКОСом была вполне индикативной, а теперь - "можем повторить".

Печальная новость, означающая, что мы на пороге серьезных проблем, которые самым серьезным образом коснутся каждого. И чем завершится их череда - сейчас можно только гадать.

UPD: Справедливости ради, следует отметить, что в суде прихренели и пока что иски не приняли. Что не помешало котировкам Системы обрушиться на бирже, а котировкам МТС начать движение вниз.
+ +

Tele2 ускоряет стройку - откуда взялись финансы

Tele2 успешно отбирает у операторов большой тройки клиентов, уставших от постоянных мелких пакостей, с которыми периодически приходится сталкиваться тем, кто пользуется услугами операторов, ставящих на токсичные доходы. 

Компания предоставляет услуги абонентам на привлекательных условиях, беспроигрышно акцентируя внимание на прозрачности своей тарифной линейке и отсутствии "капканов", расставленных на абонентов. Единственно, за что еще можно упрекать компанию, так это за меньшую площадь покрытия, обеспечиваемую в регионах присутствия. В Tele2 это прекрасно понимают и занимаются расширением сети LTE, что называется, в форсированном режиме. 

Ведомости узнали, что Tele2 пересмотрел планы развития - если на 2017 год было запланировано запустить сети LTE в 13 регионах, то теперь оператор намерен довести число запусков до 25. На текущий момент оператор обеспечивает услуги LTE в 28 регионах России, то есть до конца года сети LTE Tele2 могут действовать в 50 российских регионах. Понятно, что корректировка планов - недешевое удовольствие, оно означает, что компания нарастила капзатраты. Но это не ситуация безрассудного зарывания инвестиций в землю - в Tele2 также планируют выйти на положительный денежный поток, речь идет о 5.4 млрд руб., если верить источнику "Интерфакса". В пользу возможности этого говорит и возросший интерес "Ростелекома" к Tele2 - "такая корова нужна самому",  

В Tele2 ставят перед собой амбициозные планы - получение выручки в $111,8 млрд руб. и EBITDA на уровне 22 млрд руб. (в 2016 году было 16.5 млрд руб.) Данные из разряда "по слухам", но я считаю их вполне правдоподобными. 

Откуда взялись средства на расширение сети LTE более высокими темпами? 

Достоверно ответить на этот вопрос, не располагая инсайдом, невозможно. Одним из источников дополнительных средств, если не основным, могла стать стратегия оператора. Если ряд  операторов Б3 при приближении сети 3G к перегрузке, начинают расширять сеть 3G, то в Tele2 в таких случаях предпочитают вкладываться в LTE. Трафик частично перетекает в новую сеть и разгрузка сети 3G осуществляется таким образом, а не за счет все новых инвестиций в устаревшую сеть. А если посмотреть на ситуацию под другим углом, то Tele2, как и ВымпелКом, просто отказался от инвестиций в устаревшую технологию с целью снижения капзатрат. 

Еще один вариант того, как можно ускорить строительство сети, не увеличивая вложения в них - это переводить в режим LTE оборудование, которое ранее использовалось для 3G - новое оборудование это позволяет делать с минимальными инвестициями. 

Среди других причин - благоприятиная ситуация с курсом валюты, который ЦБ удерживает на куда более низком уровне, чем он мог быть в иной ситуации. 

Проблемой для Tele2 остается также высокий объем задолженности  - 126.5 млрд на конец 2016 года. Впрочем, имея за собой таких инвесторов, как Ростелеком и ВТБ, это не имеет того негативного значения, какое могло бы иметь для других компаний. 

В общем и целом оператор, безусловно, строит свою стратегию ярко и несколько рискованно. Учитывая ситуацию на рынке, это едва ли не единственная доступная стратегия для любого, кто хотел бы подвинуть конкурентов на столь тесном рынке, как российский рынок телекома. Оптимально сейчас - не трогать удачно запущенный механизм, который имеет перспективы вырулить на положительный свободный денежный поток с сохранением на пристойном уровне EBITDA. 

+ +

Ростелеком возьмет контроль над Tele2

Слухи о том, что Ростелеком всерьез намерен взять контроль над Tele2 получили очередное подкрепление. 

На этот раз Ведомости, рассказывая об этом, ссылаются на информацию Михаила Осеевского. Расстаться со своими долями придется, по всей видимости, ВТБ и  банку "Россия". И если банк ВТБ сохранит за собой часть пакета в Tele2 Russia Holding AB (сейчас у банка 40%), то 10%, принадлежащие банку Россия, могут перейти в собственность Ростелекома (у оператора пока что 45% акций Tele2).

Формальная причина объединения - желание получить "синергию мобильного и фиксированного бизнеса". Другой причиной может быть желание получить возможность консолидировать итоги работы Tele2 в отчетность Ростелекома.

Смена контроля может привести к новым кадровым изменениям в Tele2, а также к корректировке курса компании, что сейчас вряд ли целесообразно. Для того, чтобы воспользоваться возможной синергией между Ростелекомом и Tele2 брать над оператором контроль вовсе не обязательно.

+ +