Итоги "большой четверки" российских операторов в 1q2015

Собрал на страничку несколько в меру показательных цифр по "большой четверке". Посмотрите, подумайте. 

Выручка

90.4 млрд руб - МТС, +3.6% гг.
72,72 млрд руб. - МегаФон, -1.8% гг
66,3 млрд руб, - Билайн в РФ, 0% гг
22 млрд (как четверть выручки за год в 87,4 млрд руб в 2014 году) - Tele2. Компания пока не давала итогов. Конечно, считать как 25% от 2014 года некорректно, но тут сразу несколько факторов влияния - и сезонный фактор, и рост доходов в результате консолидации. Что будет на выходе не знаю, но 22 млрд дает "точку отсчета".

OIBDA

38.2 млрд руб. - МТС, +0.9% гг
32 млрд руб. - МегаФон, -1.7% гг
26,1 млрд руб. - Билайн (EBITDA), -2%
6,3 млрд Tele2, оценка, как четверть от 25 млрд руб EBITDA за 2014

рентабельность по OIBDA

42.2% - МТС в РФ
43,2% - МегаФон (-0.2 пп гг) в РФ
39,4% - Билайн (-0.7 пп гг) в РФ
28.7% - Tele2 в 2014 году (по EBITDA), -8.4 пп

Выручка от мобильного бизнеса  в России

70,5 млрд руб. - МТС
62,8 млрд руб - МегаФон, -1.6% гг
54,0 млрд руб - Билайн, 0% гг

Выручка от услуг передачи данных в России (включена в общую от моб. бизнеса)

18,1 млрд руб. - МТС, РФ, +2.6% гг
17,54 млрд руб - МегаФон
10,4 млрд руб - Билайн, +18% гг

Число абонентов

74.5 млн - МТС, 6.5% гг
69,5 млн в РФ - МегаФон, +2.8% гг, всего 72 млн - МегаФон, +3.3 гг
55,7 млн - Билайн, +1% гг
35,1 млн - Tele2 на конец 2014 года.  (доля рынка - 15%).

Отток

10.1% - МТС, без изменений гг
7.5% оценочно у Tele2 по итогам 2014 года

APPM

0.9 руб. Tele2  по итогам 2014 года
0.86 руб МТС, -0.06 руб гг

Свободный денежный поток

МТС не включила в пресс-релиз
12,9 млрд при чистом долге в 129 млрд руб
0.8 млрд ! (прогнозно на базе 3.3 млрд за 2014 год).

CAPEX

МТС не включила в пресс-релиз
8,1 млрд, МегаФон, РФ, -3.1% гг; CAPEX/выручка - 10.9%
5,4 млрд Билайн, РФ, -53% гг, CAPEX/выручка - 8%
3.3 млрд (оценочно за 1q2015 на основе итогов 2014 года).

Чистая прибыль

7,4 млрд - МегаФон, РФ, +2.4% гг

Выручка от продаж телефонов, аксессуаров

6.3 млрд - МТС, РФ, -32%

MBOU

1434 МБ, Билайн


Мое мнение:

МТС - красиво выступили! Рискнув с Крымом, получили некоторые бонусы в виде видимости низкого APPM и вполне реального дохода от приземления трафика. Высокий CAPEX привел к росту заимствований и сокращению свободного денежного потока, что похоже негативно повлияло на котировки в день объявления результатов. Огорчаться этому на самом деле не нужно, это вложения в упрочение лидерства компании. В целом - очень удачный квартал у МТС! Упрочили лидерство на рынке, в том числе и по передаче данных, что бы там не декларировали конкуренты.

МегаФон демонстрирует в целом слабые показатели в плане динамики развития. Ради красивой цифры EBITDA маржин пожертвовано многим. Компанию доят, что называется, по максимуму, что и облегчило МТС задачу сохранения и упрочения лидерства. ARPU "постеснялись" включить в отчет.

Билайн заметно остает от конкурентов в развитии сети 3G/LTE. Это показывает заметное отставание компании по доходам от ШПД. И судя по размеру инвестиций, ситуация быстро не поменяется. Организационно компания возможно и делает все правильно, но без дополнительных массированных капиталовложений вернуться к борьбе за 1-2 места в Топ-3 у компании не получится. Хорошо, что Tele2 не особенно спешит.

У Tele2, похоже, финансово рискованная ситуация, особенно по части свободного денежного потока, что может заставить оператора притормаживать относительно первоначальных планов в отношении темпов развития. Хотя для более внятных рассуждений о Tele2 нужно дожаться итогов квартала от компании. Судя по всему - это будет где-то в июле-августе, на фоне запуска LTE в С.Петербурге.