Реальные дивиденды в 2016 году могут быть больше. С учетом промежуточных выплат, их размер может быть в диапазоне 50.3 млрд руб. - 52,7 млрд руб. (суммарно 25-26 руб. на акцию).
МегаФон сегодня сообщает о решении совета директоров рекомендовать акционерам выплату дивидендов за 1q2016 года в размере 4,9972 млрд рублей (8,06 руб. за акцию).
Интересно сравнить начисления МТС и МегаФон за последние годы:
Общая сумма дивидендов, выплаченная за год, млрд руб.
2012 МегаФон - 0, МТС - 30,4
2013 МегаФон - 40, МТС - 41
2014 МегаФон - 40, МТС - 51,2
2015 МегаФон - 50, МТС - 52
В 2016 году ожидаем выплат МТС в размере порядка 50-53 млрд, МегаФон за полгода обещает 28 млрд. Сколько оператор выплатит за год пока не ясно, вероятно хотят добиться паритета с МТС.
Привлекательность акций компании определяется, как известно, не только дивидендами, но также изменениями их курсовой стоимостью. Подчас эти изменения намного привлекательнее, нежели размер дивидендов. В случае российских операторов приходится говорить скорее о том, насколько сильно упал курс акций, и чьи акционеры понесли большие курсовые потери. Посмотрим на изменения цены обыкновенных акций операторов на ММВБ, например, с ноября 2014 года.
Посмотрим на МТС, биржевая стоимость обыкновенных акций компании за этот период сократилась на четверть. Провал в декабре 2014 года связан с арестом г-на Евтушенкова, как известно.
У МегаФона акции подешевели почти наполовину (39 п.п.). Это я связываю прежде всего, с деятельностью руководства компании, которое сейчас сменяется на новое.
Глядя на графики и выплаты дивидендов, можно сделать вывод - если и рисковать инвестировать в рынок акций российских телеком-операторов, то до сих пор инвестиции в МТС были более разумным решением, чем инвестиции в МегаФон.
Будет ли так и дальше? Не знаю. Если бы не смена гендиректора МегаФон, можно было бы прогнозировать дальнейшее снижение курсовой стоимости акций компании. Сейчас рынок позитивно реагирует на смену руководства и есть шансы, что новая команда постарается вернуть компанию на правильный вектор развития, что может привести к росту курсовой стоимости акций.
Вместе с тем, для этого компании МегаФон потребуется увеличить размер инвестиций, что может сказаться на ее способности выплачивать дивиденды или заставит наращивать и так уже заметный груз заимствований. То и другое может негативно отразиться на стоимости акций, поэтому впору говорить о снижении прогнозируемости их рыночной цены.
В отношении МТС ситуация сейчас выглядит сравнительно стабильной. Оператор действует на рынке грамотно и в меру агрессивно, активно инвестирует, создавая у меня уверенность в возможности роста курсовой стоимости его акций.
Вложения в акции МегаФон сейчас могут оказаться более прибыльными, но и риски таких вложений заметно выше, чем риски вложений в акции МТС. Это не рекомендация к покупке, а просто моё частное мнение и оценка ситуации на рынке.
+ +