МТС. Итоги 2q2025. Что радует, что смущает, что посоветовать

Группа МТС представила итоги 2q2025 и 6М2025. Краткие данные приведены в двух табличках ниже. Более подробно рассмотрел слайды презентации компании в моем telegram-канале. 

Какие позитивные аспекты следует отметить:

🎈Рекордная выручка и рост OIBDA: Консолидированная выручка Группы достигла исторического максимума в 195.4 млрд руб. (+14.4% г/г). OIBDA также показала уверенный двузначный рост на 11.3% до 72.7 млрд руб. Это свидетельствует об эффективной операционной деятельности и успешной трансформации бизнеса. Заслуга менеджмента и команды. 

🎈Небольшое снижение долговой нагрузки в терминах отношения чистого долга к OIBDA - оно  улучшилось и составило 1.7x. Это демонстрирует приверженность компании финансовой дисциплине и эффективного управления долгом (который однако, великоват).

🎈Взрывной рост экосистемы: Выручка нетелеком-направлений (объединенных в Экосистему МТС) выросла на 26.3% и уже составляет 42% от общей выручки группы. Это подтверждает успешность стратегии диверсификации.

• FinTech: Рост на 34.3%
• AdTech: Рост на 25.2%, и особенно рост рекламы в Telegram (в 2.5 раза).
• Media (FunTech): Рост на 18.2%, увеличение базы платного ТВ и OTT-пользователей.

🎈 Стабильность якорного бизнеса: телеком-бизнес продолжает рост (+9.1%), а абонентская база в России увеличилась до 82.9 млн.

🎈 Капитальные затраты, оставаясь значительными, сократились на 9.8%, что может говорить о старании более эффективно распределять инвестиции.

Что может тревожить:

📌 Самый главный тревожный сигнал — падение чистой прибыли на 61.1%. Это падение вызвано резким ростом процентных расходов (39.7 млрд руб. против 22.5 млрд руб. гг). Высокая ключевая ставка Банка России в 2q2025 дорого обходится компании.

📌 Несмотря на рост выручки финтеха, чистый доход банка упал на 55.4%, а розничный кредитный портфель сократился на 4.3%. Это не столько "заслуга" МТС банка, сколько в целом проблемы маржинальности банковского сектора, но от этого не легче.

📌 Свободный денежный поток (FCF): На протяжении 6 месяцев 2025 года FCF был отрицательным (-32.2 млрд руб.), что создает напряжение для дальнейших инвестиций и выплаты дивидендов.

Что делать? Это любимый в России вопрос. 

Я, конечно, не топ-менеджер компании, но "имею сказать":

Видно, что МТС уже предпринимает правильные шаги. Так держать! 

🎈Идет активное рефинансирование на выгодных для компании условиях, МТС привлекает на публичном долговом рынке средства со ставкой НИЖЕ ключевой. Это позволяет заместить более дорогие кредиты, чтобы сократить будущие выплаты процентов. Это нужно продолжать, конечно. 

🎈Возможно, стоит подумать в сторону больше доли долгосрочных займов с фиксированной ставкой. Это, конечно, рискованное решение, здесь стоит подумать еще и еще. Но если угадать движение КС ЦБ, можно выиграть относительно флоатерных займов. 

🎈Четкая концентрация на высокомаржинальных направлениях, причем от всех подразделений требовать монетизации не в перспективе нескольких лет, а уже сегодня. Я про AdTech, Cloud и особенно, про Media. Они должны четко обещать, что каждый вложенный рубль обернут быстро и с хорошей прибылью. По другому инвестировать сейчас нельзя. Время разбрасывать камни прошло, сейчас пора сенокоса.

🎈В Банк никогда особо не верил. Хотя временами он давал хороший вклад. Сейчас явно нужно пересматривать многое, постараться удержать портфель, поискать способы улучшения его маржинальности. Я в этом мало смыслю. Но пользуюсь другими банками, по тем или иным причинам. В каждом есть какие-то свои приятные фишки, а что есть в этом?

🎈 Контроль операционных расходов. Здесь можно четко видеть, компания уже этим озаботилась и серьезно. Поджаты многие направления, четче обозначено кто и почему тратит, былая вольница - в прошлом. Это очень разумно сделано и своевременно. Должно дать плоды, но важно продолжать четкий контроль, как бы не хотелось еще "вот туда" и "вот на это" залить денег. Сейчас нужна концентрация и дисциплина в плане расходов. 

Если компания правильно сделает то, что зависит от нее, а звезды встанут благоприятно, мы еще увидим новые позитивные рекорды в исполнении МТС, благо для этого есть стратегические основания. Но период сейчас не из простых. 

- - 

Samsung инвестирует $7,2 млрд в завод по упаковке чипов в США

Компания Samsung планирует дополнительно инвестировать $7.2 млрд в свои мощности по производству чипов в США, сосредоточившись на создании современного завода по упаковке и корпусированию чипов. Этот анонс сделан своевременно, в преддверии саммита Корея-США, который состоится 25 августа. Об этом пишет Dataconomy. 

Это объявление дополняет ранее анонсированные инвестиции в размере $37 млрд в производство чипов в США. По сути, это возврат к планам инвестиций $44 млрд, которые компания планировала выделить ранее, но затем было отказалась от идеи создания предприятия по упаковке. 

Samsung намерена наладить в США производство микросхем по технологиям 2нм и 4нм. Эти производственные мощности направлены на удовлетворение спроса со стороны крупных американских компаний, включая Apple и Tesla.

Сильная сторона предложения Samsung – комплексный подход к производству, от производства пластин с полупроводниковыми структурами до упаковки и корпусирования, создания конечного решения. Это отличает возможности Samsung от того, что предлагает TSMC и SK Hynix. 

Строительство фабрики Samsung Taylor Fab 1 должно быть завершено до конца 2025 года, а в 2026 году планируется начало монтажа оборудования для производства чипов.

- - 

Samsung получила второго крупного клиента на свои производственные мощности 2нм

Samsung Foundry подписала контракт с корейской DeepX на производство ее нового AI-чипа DX-M2 с использованием техпроцесса 2нм SF2. Очередное достижение Samsung по части укрепления позиций в передовых технологиях и конкуренции с TSMC. 

DeepX выбрала процесс 2нм для своего чипа DX-M2, предназначенного для устройств с агентским AI (роботы, камеры, промышленная автоматизация). Этот чип должен будет сменить предыдущую модель DX-M1, которая выпускалась по техпроцессу 5нм, также на мощностях Samsung. Переход на 2нм обещает вдвое более высокую энергоэффективность, что критично для устройств AI, особенно портативных. 

Прототипы чипов ожидаются в 1H2026, массовое производство – в 2027 году. 

Это второй крупный контракт Samsung после гигантского контракта с Tesla. 

В последнее время у Samsung дела идут не очень удачно, подразделение, занимающееся памятью DRAM, показало худшую долю рынка за 10 лет (32.7%). Тем важнее для компании этот контракт. 

- - 

Samsung бьется за получение заказов на пластины 2 нм от Nvidia и Qualcomm

Сообщается, что контрактное производство Samsung Electronics приближается к финальной стадии оценки своего техпроцесса 2нм GAA компаниями Nvidia и Qualcomm. Для компании весьма важно получить заказы флагманов рынка на чипы следующего поколения. Поскольку выход годных по техпроцессу 3нм GAA продолжает стабилизироваться, компания активизирует усилия по привлечению клиентов к своим возможностям в области 2нм. Об этом сообщает MSN.

Samsung первой внедрила передовую технологию GAA в массовое производство в рамках своего процесса 3нм, но столкнулась с дефицитом заказов из-за нестабильности показателя выхода годных и сложностей с созданием изделий, предназначенных для высокопроизводительных сценариев.

Сейчас в Samsung производят чипы Exynos 2600 в больших объемах, стараясь добиться роста выхода годных. Текущий показатель выхода годных для процесса 3нм GAA недавно превысил 60%, а для 2нм по слухам превышает 40%.

Хотя Qualcomm и Nvidia также работают с TSMC над производством 2-нм продукции, отраслевые аналитики предполагают, что обе компании готовятся к сотрудничеству с Samsung для диверсификации своих производственных возможностей. Qualcomm планирует производить прикладные процессоры Snapdragon (AP), а Nvidia сотрудничает с Samsung над наращиванием производства графических процессоров.

Геополитические риски продолжают расти и мировые технологические гиганты более не могут позволить себе полагаться исключительно на TSMC – необходима альтернатива и, кроме Samsung, искать ее больше негде.

TSMC все больше зарабатывает на передовых технологиях, 22% ее выручки приходится на процессы 3нм и 2нм, причем спрос на 2нм больше, чем на 3нм.

TSMC планирует производить 2нм чипы как на Тайване, так и на своей фабрике в Аризоне (США). Компания уже начала массовое производство процессоров для Apple и будет производить ИИ-ускорители AMD следующего поколения на заводе в Аризоне. Сообщается, что выход годных изделий TSMC по технологии 2нм составляет более 60%. 

- - 

Китайский шантаж поставками редкоземельных металлов - это надолго?

Во время ожесточенных пошлинных баталий между США и Китаем, последний использовал РМ в качестве "последнего аргумента", приостановив экспорт. Этот шаг оказался эффективным на тот момент, но как и другие подобные решения в последние годы, в долгосрочной перспективе это даст обратный эффект - ужесточение экспортного контроля Китая в последние годы подталкивает другие страны к снижению зависимости от Китая и поиску альтернатив. Об этом сообщает TrendForce. 

Доминирование Китая в сфере РМ обусловлено неисключительным контролем над мировыми месторождениями. На территории Китая находится мене половины разведанных мировых запасов. Другое дело, что очистка редкоземельных металлов - та еще пакость, трудоемкий и загрязняющий окружающую среду процесс. Но намного менее технологичный, чем производство современных микросхем. Так что позиции Китая в сфере РМ не столь прочны, как доминирование Запада в области производства передовых микросхем, и их легче обойти. 

До 1980-х США выступали ведущим поставщиком этих минералов. Доминирование Китая - его большая готовность нести "экологические издержки" - губить собственную территорию. 

В ответ на контроль Китая над поставками РМ, США наращивают инвестиции для увеличения внутреннего предложения. В частности, в июле Минобороны США достигло соглашения с MP Materials, что сделает его крупнейшим акционером компании. В рамках усилий по снижению зависимости от Китая Вашингтон также ввел более высокую систему ценообразования для стимулирования внутренних инвестиций. 

Apple также подписала с MP Materials контракт на $500 млн на поставку редкоземельных магнитов. Как отмечает The Economist, к 2030 году ожидается запуск в общей сложности 22 новых горнодобывающих проектов.  

The Economist отмечает, что ограничения на экспорт редкоземельных металлов из Китая уже ускорили поиск альтернатив другими участниками рынка. В частности, европейские автопроизводители BMW и Renault предлагают электромобили с двигателями без РМ. Не сидят без дела и японцы. Компания Shin-Etsu Chemical разработала технологию извлечения извлечения и очистки редкоземельных металлов из лома и отходов магнитов, а Daido Steel создала магниты без тяжелых РМ, которые использовались в гибридных авто Honda с 2016 года. 

- - 

TSMC Arizona обеспечила инвестиционный доход в 2q2025, в то время как фабрика в Кумамото борется с убытками

По данным Commercial Times, TSMC сообщила о чистой прибыли в размере 398,27 млрд новых тайваньских долларов (НТД) в 2q2025. Вклад TSMC Arizona в эту прибыль – 4,2 млрд НТД, что демонстрирует, что производство в США идет по плану, что резко контрастирует с убытками японскими предприятий. Об этом рассказывает TrendForce.

Первая фабрика TSMC в Аризоне производительностью около 30 000 пластин 4нм в месяц уже забронирована Apple, AMD и другими компаниями. Ссылаясь на отраслевые источники, отмечается, что рентабельность фаба в конечном итоге зависит от коэффициента загрузки мощностей (UTR). Так что именно высокий спрос со стороны крупнейших американских заказчиков обеспечили TSMC возможность так быстро выйти на рентабельность. 

TSMC инвестировала в США $165 млрд (!!). На текущий момент завершено строительство второй фабрики, поставки на нее оборудования начнутся в 3q2026. 

Совсем по-другому выглядят итоги выхода TSMC в Японию. Компания признала чистый убыток в размере 4.52 млрд НТД от своей японской дочерней компании JASM. Фабрика работала с коэффициентом загрузки всего около 50%, в основном из-за того, что ей приходится конкурировать на рынке зрелых технологических узлов с его высочайшей конкуренцией. И хотя TSMC концентрируется на специализированных процессах, недостаточная загрузка мощностей негативно сказывается на общей рентабельности даже при наличии субсидий.

Отсутствие явного восстановления на автомобильном и потребительском рынках является одной из причин замедления темпов строительства второго завода TSMC в Кумамото. Вдобавок в Японии нет заказчиков, которые бы внедряли передовые технологические процессы, особенно в автомобильном секторе, где основные чипы для беспилотных автомобилей больше не являются японскими. Это также объясняет низкую загрузку японских предприятий TSMC. 

В итоге строительство второго завода TSMC в Кумамото сталкивается с задержкой. Ожидается, что запуск может быть отложен на срок до 1.5 лет, а начало эксплуатации уедет на 1H2029. 

- - 

HuaHong намерена приобрести контрольный пакет акций HLMC

В Китае продолжается консолидация в области микроэлектронного производства. Второй по величине (после SMIC) контрактный производитель микроэлектроники Hua Hong Semi намерен приобрести контрольный пакет акций шанхайского контрактного производителя HLMC. Об этом сообщает TrendForce.

В целом, несмотря на масштаб сделки, это объединение, если оно произойдет – не удивительно, т.к. обе компании входят в ГК Huahong. А компанию Hua Hong Semi планируют выводить на IPO – отсюда и желание «раздуть» ее оценку.

Основные активы HLMC – Fab 5, работающий с 8-дюймовыми пластинами (техпроцессы 55-28 нм, мощность порядка 38 тысяч пластин в месяц), построенный в 2010 году, а также Fab 6, работающий с пластинами 12 дюймов (техпроцессы 28-14нм).

Как ни странно, основная цель поглощения – Fab 5. Именно он выпускает ту же продукцию, которую в основном выпускает Hua Hong Semi, и поглощение должно решить проблему конкуренции.

Сделка пока что не завершена. Покупаемая компания принадлежит не только группе, но и ряду фондов.

Компания Hua Hong Semi сейчас «на коне», по итогам 2q2025 она показала выручку в объеме $556 млн (+18.29% гг), которая в основном объясняется ростом объемов поставок пластин. Прибыль выросла на 19.2% год к году.

Уровень загрузки производственных площадей, по данным источника, достиг 108.3% (в 1q2025 было 102,7%), а годом ранее – 97.9%. Покупка HLMC, если состоится, поможет Hua Hong Semi снизить загрузку до оптимальных 95-100%. 

- - 

Статистика Билайн: Москвичи стали на 140% чаще интересоваться eSIM

За последний год количество абонентов, выбирающих технологию eSIM в Московском регионе, возросло более чем на 140%, а за два года — более чем в три раза. К таким выводам пришли аналитики Билайна, изучив данные за первое полугодие 2025 года. Исследование об использовании мобильной связи проводилось сотрудниками ПАО «ВымпелКом» на обезличенном массиве данных в период с 01.01.23 по 31.07.25. Выводы исследования могут отличаться от других источников, т.к. проведены на ограниченном объеме данных, - оговариваются аналитики.

Согласно исследованию, почти 64% всех устройств, поддерживающих eSIM, это смартфоны. Среди них самый популярный бренд — iPhone, за ним идут Samsung и Xiaomi. Наиболее распространённым устройством с этой технологией остаётся iPhone 11, хотя с появлением новых моделей его популярность постепенно снижается. 

Пользователи смартфонов с eSIM стали более активными в интернете: за семь месяцев 2025 года потребление трафика возросло на 49% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Больше всего увеличилось потребление данных при просмотре веб-страниц в браузерах и мессенджерах — на эти два вида трафика приходится 21% и 17% соответственно. Также активно используются социальные сети — 11%. 

Чем объясняется такой рост популярности eSIM?

Олег Бирюков, директор Московского региона Билайна: «eSIM — это по сути привычная SIM-карта, микросхема которой встроена в смартфон на этапе его производства. Эта технология не только экономит место на устройствах, но и снижает риск их повреждения или потери. Если смартфон защищен паролем, то в случае его кражи или потери злоумышленник не сможет извлечь eSIM и воспользоваться, например, банковскими сервисами, а возможность иметь несколько телефонных номеров на одном устройстве делает его крайне востребованным среди пользователей».

Соглашусь с этими объяснениями. Кроме того, можно упомянуть, что пользователей привлекает возможность подключений без посещения офиса. 

А еще за границей eSIM как правило позволяет подключить локальный тариф без покупки физической SIM, чем, впрочем, пользуются не так уж многие, предпочитая оставаться в роуминге с использованием услуг российских операторов. 

Можно с уверенностью ожидать продолжения роста проникновения eSIM, но в регионах этот процесс замедляет высокая цена флагманов. А отключения мобильного интернета и вовсе не стимулируют инвестиции в дорогие и качественные смартфоны. 

- - 

МТС в Нижегородской области - оператор запустил дополнительное оборудование в ряде населенных пунктов

МТС расширил телеком-инфраструктуру в ряде муниципальных районов Нижегородской области, оператор заявляет, что в ряде сел региона, где было проведено обновление сети, скорости мобильного интернета выросли в среднем на 35%. 

В селе Большое Болдино, деревнях Федурино Городецкого района, Новоликеево Кстовского района, Лапино города Бор специалисты МТС запустили дополнительные LTE-базовые станции. В селах Грудцино Павловского района, Натальино города Навашино, поселке Красный Яр Воскресенского района, имеющиеся базовые станции оснастили дополнительным современным оборудованием и реализовали проект по рефармингу частот. В этих селах уже был мобильный интернет, но после обновления инфраструктуры по данным оператора скорость возросла: в отдельных населенных пунктах - более чем в два раза, в то время как в других — примерно на  20%.

«Наличие быстрой связи создает дополнительные комфортные условия для местного населения, позволяя удобно решать бытовые вопросы, изучать новое и работать удаленно. Благодаря модернизации сети более 11 тысячам жителей сельских территорий Нижегородской области стало проще и удобнее: получать образование и осваивать профессии онлайн, оформлять необходимые государственные услуги и подавать заявления через портал Госуслуг, оплачивать коммунальные платежи, пользоваться современными развлекательными платформами, например, такими как онлайн-кинотеатр KION или литературной платформой «Строки». Мы продолжаем обеспечивать связью населенных пункты по всему региону», — отметил директор МТС в Нижегородской области Андрей Белов. 

- - 

МегаФон в Красноярском крае - еще 2 малых поселения получили доступ к 4G/LTE

Около 500 жителей сельской глубинки Красноярского края получили покрытие LTE-сети. МегаФон заявляет, что стал первым оператором сотовой связи, который построил базовые станции в Стерлитамаке Абанского округа и Березовке Ачинского округа.

До Стерлитамака ехать на автомобиле из Красноярска около пяти часов. Деревня относится к категории «малых». В ней постоянно проживают всего около 100 человек. Из объектов социальной инфраструктуры есть фельдшерско-акушерский пункт, а ближайшая школа находятся в районном центре – посёлке Абан, – расположенном в 15 километрах. Голосовые вызовы доступны как в стандарте 2G, так и по современной технологии VoLTE.  

Сотовую связь в Березовке ждали более 300 человек. В селе есть школа, фельдшерско-акушерский пункт и дом культуры.  

«Расширение доступности 4G является важной частью работы компании в регионе. Мы стремимся к тому, чтобы создать равные «цифровые» возможности для всех абонентов, независимо от того, где они живут — в крупном городе или маленькой деревне. Мобильный интернет делает жизнь не только более комфортной, но и перспективной. Сельские жители могут обучаться новым профессиям, найти удаленную работу, развивать свой бизнес через интернет-магазины. Подрастающему поколению станет проще готовиться к занятиям, пользоваться образовательными платформами и электронным журналом, например, не только в школе, но и дома», — рассказал технический руководитель МегаФона в Красноярском крае Данила Буданов.

Строительство инфраструктуры шло в рамках государственной программы Красноярского края «Развитие информационного общества» в партнёрстве с министерством цифрового развития и районными администрациями. 

«Перед нами стоит цель разработать и успешно внедрить разнообразные цифровые сервисы, перевести предоставление государственных услуг в электронный формат. Чтобы жители сельских территорий могли ими пользоваться, необходима соответствующая телеком-инфраструктура, строительство которой сегодня ведется благодаря краевому и федеральному бюджетам. Развитие сотовой связи является одним из ключевых направлений нацпроекта «Экономика данных и цифровая трансформация государства». Благодаря господдержке 81 населенный пункт Красноярского края получит доступ к мобильному интернету в этом году», – рассказал министр цифрового развития края Николай Распопин.

- -

Вымпелком отчитался за 2q2025 - на позитиве

Билайн представил весьма позитивные цифры по итогам квартала. Более подробную версию данных можете найти в моем telegram канале, а здесь - основное. 

🔸Выручка от продажи услуг (сервисная выручка) за 2 кв. 2025 года ускорила рост до 7,6%. Положительная динамика была обусловлена ростом среднего дохода на одного клиента в телеком бизнесе, а также ростом выручки по направлениям  облачных сервисов, сервисов CDN, системной интеграции и прочих цифровых нетелеком сервисов.

🔸 EBITDA за 2 кв. 2025 года выросла на 8,8% по сравнению с 2 кв. 2024 года, а рентабельность по EBITDA составила 44,7%, увеличившись на 0,8 п.п. год к году благодаря росту маржинальности из-за опережающего роста выручки над расходами.

🔸 Чистая прибыль за 6 мес. 2025 года достигла 15,0 млрд руб. 

🔸 Капитальные затраты за 6 мес. 2025 года увеличились до 42,1 млрд руб., а их интенсивность выросла до 26,6%. Компания продолжает активно инвестировать во все ключевые компоненты телеком- и ИТ-инфраструктуры для повышения качества оказываемых услуг и обеспечения лучшего клиентского опыта. При этом, финансирование инвестиционной программы продолжает осуществляться без привлечения новых долговых обязательств.

🔸 Долговая нагрузка на 30 июня 2025 года составила 2,48, снизившись на 0,04 ед. по сравнению с аналогичным показателем на 30 июня 2024 года. Средневзвешенная процентная ставка по долговым обязательствам составила 11,97%, оставаясь значительно ниже ключевой ставки Банка России".

Все цифры, представленные компанией по итогам квартала - "зеленые", везде рост. 

Особенно красиво выглядит результат по чистой прибыли. 

Капитальные затраты в 23 млрд убеждают, что компания действительно инвестирует в инфраструктуру. 

Чистый долг в 2.48 велик, но он чуть меньше, чем годом ранее. 

За год компания нарастила число базовых станций в сети на 18 тысяч, это  приличный прирост, как в "старые, добрые времена". Число сайтов выросло менее, чем на 4 тысячи. Это означает, что несколько тысяч базовых станций пошло на увеличение емкости уже имевшихся сайтов. 

Что сказать по итогам.

🔸 Стратегия "БЗЗ" работает - показан рост выручки и прибыли на фоне роста инвестиций. 

🔸 Защита от мошенников взята "на флаг", безопасность, продвигаемая как продукт. 

🔸 Beeline Cloud и AI-агенты востребованы и генерируют высокую прибыльность.

🔸 Инфраструктурный рывок - ускоренное развитие покрытия + такие технологии как VoLTE-роуминг - отвечают на запрос клиентов, которых хотят пользоваться качественными и современными услугами. 

Билайн постепенно трансформируется из телеком-оператора в IT-компанию с фокусом на ИБ, облака и AI, сохраняя клиенториентированность. Финансовые показатели подтверждают, что стратегия работает.  

- - 

МегаФон представил итоги 1H2025

Как видим, цифры не все «зеленые», но компания показала не только рост сервисной выручки на 9.26%, но и рост абонбазы, который заявлен на 1.58% до 78,4 млн. И это несмотря на неизбежное похудание абонбазы из-за регуляторных изменений, особенно в части приезжих из других стран. 

В компании рост сервисной выручки до 210,04 млрд рублей объясняют не только ростом числа активных клиентов и потребления трафика данных, но и расширением спектра предоставляемых услуг. Речь идет прежде всего о B2B сегменте: наибольший прирост по выручке обеспечил блок Cybersec (+53% год к году по итогам 1H2025), а также направления IoT (+59.1%) и AdTech (+22.5%). Стоит отметить, что в МегаФон категорию AdTech, в которой я ожидаю увидеть выручку от рекламы, почему-то расшифровывают как «цифровой маркетинг». AdTech обычно лишь подмножество MarTech или цифровой рекламы, его технологическая основа или инструмент.    

Потребление трафика год к году выросло на 15%, это больше, чем у некоторых других операторов. Количество пользователей мобильным интернетом выросло на 6.4%. 

Хорошо работают продажи абонентского оборудования – они дали оператору внушительные 31.21 млрд (+4.4%). 

В итоге показатель OIBDA показал прирост на 8.8% гг до 106 979 млрд (за полугодие). 

Если говорить о развитии инфраструктуры, компания утверждает в своем пресс-релизе, что несмотря на некоторое снижение CAPEX, сохраняла инвестиции в развитие инфраструктуры сетей. В частности, компания продолжала массированный рефарминг сети более, чем в 75 регионах, расширяла покрытие на автомагистралях, в основном это коснулось трасс M-11 Нева, M-12 Восток и M-4 Дон. 

Были запущены 2 новых ЦОД – в Екатеринбурге и в Твери. Компания оптимизировала пропускную способность сети, чтобы равномернее распределять нагрузку. 

Рейтинговые агентства Эксперт РА и АКРА в июне 2025 года подтвердили наивысший рейтинг кредитоспособности МегаФон. 

Ситуацию с чистой прибылью в МегаФон связывают с высокой стоимостью привлечения и обслуживания заемного капитала на фоне высокой ставки КС ЦБ (в отчетном периоде она только-только в конце начала снижаться). 

В B2C-сегменте отмечен спрос на услугу МегаСемья, где теперь можно подключать к своему тарифу M2M-устройства, спрос на эту услугу в 1H2025 вырос на 25%. 

Оператор традиционно представляет лишь небольшой набор показателей своей деятельности, что затрудняет анализ происходящих изменений. 

- - 

МТС займется проектом 5G D2C на базе низкоорбитальных спутниковых платформ

Приятно было узнать, что в МТС решились взять на себя реализацию столь же амбициозного, сколь и актуального проекта. В самом деле, в США этой темой уже не первый год занимаются более, чем активно, в Китае - не менее активно, даже в Европе приступили к его реализации. И то, что в России эту задачу берет на себя МТС - логично. Кому, как не лидеру рынка?

Что известно на сегодня?

Что проект уже некоторое время развивался в МТС без особой огласки. В частности, был создан макет, имитирующих работу абонентского терминала с бортовой базовой станцией 5G, были проведены его стендовые испытания – имитировалась работа смартфона через спутниковый канал.

С помощью эмулятора канала «спутник-земля» имитировались условия эффекта Допплера, увеличенных временных задержек, повышенного затухания сигнала. Испытания проводились в трех частотных диапазонах: n1 (1950-1965/2140-2155 МГц), n256 (1980–2010 / 2170–2200 МГц), n254 (1610-1626,5 /2483,5-2500 МГц).

В марте 2024 года МТС получила разрешение ГКРЧ на использование этих частот для проведения натурных испытаний прототипов космических аппаратов при организации прямой сотовой связи «спутник-земля» с использованием технологии 5G NTN.

Это делает возможным движение далее - переход к тестированию непосредственно на орбите. Для этого необходимо создать и запустить несколько спутников с БС на борту на низкую орбиту – 500-600 км (я бы порекомендовал использовать орбиты пониже, чтобы минимизировать задержку).

Требуется сделать принципиальный выбор, по какой модели строить спутники. Сейчас есть два варианта: «как у Starlink» (и не только у него) – небольшие, недорогие платформы с небольшими антеннами или «как у AST SpaceMobile» - существенно более тяжелые, более дорогие платформы, с существенно большими по площади антеннами.

Первые могут обслуживать сравнительно немного абонентов, поэтому их требуется запускать тысячами (чтобы сформировать покрытие), лучше – более 10 тысяч (ради пропускной способности). Вторые могут обслуживать больше абонентов, их достаточно несколько сотен, лучше – единицы тысяч.

Каким путем пойдут в МТС – пока не ясно, поскольку многое будет зависеть от партнеров.

Зачем нужны партнеры?

Уверен, что такие проекты уместно делать не в одиночку, даже если речь о таком крупном участнике рынка как группа МТС. Все же у МТС нет собственных космодромов и ракетоносителей, да и серийного роботизированного производства спутников – тоже нет. Здесь желательно партнерство, консорциум, - какое-то объединение финансовых и технических возможностей, компетенций.

У МТС есть что вложить в проект – прежде всего, компетенции в области 5G, терминалов, оборудования базовых станций, NTN сетей.

Кто может стать партнерами?

На мой взгляд, это могли бы быть коллеги-конкуренты, МегаФон и ВымпелКом. Они, как известно, взаимодействуют с Бюро-1440, но там пока что речь шла о других классах задач. А здесь – о D2C, инструменте, который в условиях российских просторов не может не быть востребован.

Желательно привлечь и производителя электроники, такие у нас есть. Может быть Спутникс?

И кого-то из космической индустрии – есть у нас коммерческие компании, способные выводить на низкие орбиты спутники связи? Если таковых не найдется, останется взаимодействовать с Роскосмосом.

Сколько это может стоить?

Чтобы система «задышала», чтобы покрытие было постоянным во времени и пространстве, нужно хотя бы полтысячи спутников, может быть 300-400. Это потребует не менее 300-400 млрд рублей – в этом плане консорциум тоже пригодится.

Когда можно ожидать результатов?

Если удастся быстро собрать подходящих желающих участвовать в проекте и найти деньги, то вполне вероятно уложиться с началом предоставления услуг в 3-4 года, то есть еще до 2030 года.

Это, конечно, гипер оптимистичный сценарий, но у нас больше нет времени на то, чтобы продолжать «тормозить» относительно других высокотехнологичных стран. Если не будет предложена «российская альтернатива», то люди найдут способ пользоваться подключениям к американским или китайским спутникам – вряд ли это порадует государство, так что начинание МТС стоит поддержать и с этой стороны. Хотя бы регуляторно. 

- -